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第2章 股市投资的基本原理(14)
第五,长期来看,小盘股往往比大盘股表现出色。今天成功的小公司就很有可能变成明天的沃尔玛和微软,这就是为什么小盘股基金的长期业绩往往会优于大盘股基金的原因。你需要的就是基金投资几个类似于沃尔玛这样的股票,可以在20年内翻上250倍。既然小盘股的波动性更大,那么,小盘股基金的涨跌幅度就要比其他类型的基金要大。但只要承受能力足够强大,你就能收获颇丰。
第六,为什么要冒风险去投资新基金,而不去选择那些历史业绩表现优秀的老基金呢?你完全可以在《巴伦》(Barron誷)周刊或《福布斯》(Forbes)等金融杂志上找到这些多年来表现突出的基金。《巴伦》每半年会刊登一次所有基金的表现及专业评级机构—理柏(Lipper)公司所做的基金评级,《华尔街日报》(The Wall Street Journal)则每季度就会刊登一次。
如果你想更详细地了解某一只基金的情况,你可以从晨星公司(Morningstar)那里获得,晨星公司追踪几千只基金,并且每个月会发布相关报告,并对这些基金进行收益及风险方面的评级,告诉你谁是基金经理人,投资组合中有些什么股票等。它可以提供迄今为止最详尽、最便捷、一站式的基金信息服务。
第七,有些投资者习惯经常转换于不同的基金,希望可以挑到表现最好的那只基金。其实,这么做往往事倍功半,徒劳无益。很多研究表明,一年表现好的基金在下一年未必一样出色,所以,尝试寻找表现最好的基金是得不偿失的事情,你最好还是挑选一只历史业绩表现优异的基金,买入并长期持有。
第八,基金的费用中除了从基金资产中列支的年度管理费之外,还有购入费用,叫申购费。目前,一般申购费平均在3%~4%。也就是说,在你购买基金的时候,你就已经损失3%~4%了。当然,也有不收取申购费用的基金,而且它们的表现跟收取申购费用的基金没有特别的差异。当你持有基金的时间越长,这些申购费就越显得无足轻重。如果一只基金表现优秀,10或15年之后,3%~4%的申购费用也就微不足道。其实,每年的年费更值得注意,因为它每年都要从基金资产中扣除。费率低的基金(少于1%)比费率高的基金(超过2%)自然更有优势。管理人管理一只收费高的基金是有劣势的,因为每年他们必须取得超过费率低的基金~的成绩,才能取得同样的投资回报率。
第九,大部分的基金经理都想追求超越市场平均水平的投资回报,这也就是你为什么支付他们酬劳的原因,因为他们为你挑选了可以战胜市场平均水平的股票。其实,基金经理常常无法战胜市场,其中一个原因便是费率的扣除。一些投资者已经放弃了寻找可以战胜市场的基金,相反,他们选择无论如何可以跟上市场平均水平的基金,这种基金就是指数基金,它并不需要基金经理来主动管理,完全可以由计算机程序自动完成投资。它的实质就是按照比例购买标的指数的成分股,并一直持有。这其中没有特殊的管理费、频繁买卖不同股票的佣金,也无须投资决策。举例来说,标准普尔500指数基金只会购买标准普尔500指数所有的500只成分股,标准普尔500指数是很有代表性的市场综合指数,所以,你可以通过购买追踪它的指数基金来获得市场平均的收益水平,而这可能比你投资主动管理的基金效果更好。又比如,如果你希望通过投资小盘股基金来分享小市值公司的高速成长,你就可以购买基于罗素2000指数的指数基金。那样,你就可以间接投资罗素2000指数中的2 000只成分股了。另一种方法就是做资产配置,一部分钱可以投资标准普尔500指数基金,另一部分用来投资小盘股指数。这样一来,你就大可不必枉费心机挑选所谓最好的基金,即使千挑万选,结果说不定只是买了一只最终表现落后于市场的基金。
第2章 股市投资的基本原理(15)
如何自己挑选股票
如果你有时间,也有天赋,你就可以自己来挑选股票。这比投资共同基金要费事得多,但却可以带来很大的满足感。时间长了,你可能比共同基金做得还要好。
但不是所有你选的股票都能赚到钱,换言之,百发百中绝无可能。沃伦·巴菲特可能犯错,彼得·林奇也会有很多失败的投资。但只要有几个表现出色就可以了,假如在你拥有的10只股票中,有3只是大黑马,就好过1~2只垃圾股、6~7只平庸股的投资组合。
如果你一生可以发现几只可以涨3的n次方倍数的股票,那么基本上你就可以衣食无忧了,尽管同时还有几只表现很差的股票。一旦你知道如何分析上市公司的时候,你就可以加大比例投资较好的公司,而减少投资较差公司的比例。
发现可以翻三番的股票的确不太容易,但你一生确实只需要几只那样的股票就可以确保一个有希望的将来。我们不妨匡算一下:当你投资10 000美元的股票涨了3的5次方的倍数(即243倍),你得到的回报至少是240万美元,如果涨了3的10次方的倍数(即59 049倍),你就会得到亿美元,如果涨了3的13次方的倍数(即1 594 323倍),那么恭喜你,你就是全美最有钱的人了!
其实,共同基金和股票并不对立,很多投资者两者都买。很多在投资共同基金方面的建议(如尽早投资、需有计划、长期持有等)也都适用于投资股票。不过,投资股票还是有个性问题:选什么股票?用于投资的钱从何而来?因为在熟悉股票之前就贸然投资是一件很危险的事情,那你就应该在实战之前有很多的练习机会和经验。
很多人对自己所投资的股票一无所知,这确实令人惊讶,但这种事情天天都在发生。譬如,一个毫无投资经验的人,在退休后将所有的养老金都盲目地投进了股市,而他甚至连基金分红和打高尔夫球杆带出的“草皮”(divot)之间的区别都不知道。所以,这里面应该有一些正规的培训,就像驾校一样。显然,我们不会冒风险允许没有驾驶经验的人在高速公路上
开车。
如果没有其他人来训练你,你至少可以自己训练自己,在纸上分析各种投资策略,感觉各只股票的不同特性。同样,这时年轻人就有优势。你有的是时间来模拟尝试各种投资策略。当你有钱去投资的时候,你已经为实战的投资做好了充分的准备。
你一定听说过梦幻棒球,你选择一个虚拟的棒球队,看他们的比赛成绩,与现实队伍进行对比。同样,你可以训练做一个模拟的完美股票组合。假设拿100 000美元来购买迪士尼、耐克、微软、本杰瑞、百事的股票,每只股票各投资20 000美元。如果把1995年4月21日作为起始日的话,你的投资组合就会如下表所示。
1995年4月21日股票价格20 000美元投资取得的股票数量
迪士尼(Disney)
耐克(Nike)
百事(Pepsi)
本杰瑞(Ben&Jerry誷)
微软(Microsoft)75267
一旦你选好了股票,记下了价格,你就可以计算你的盈亏,就像真的交易一样。你也可以把你的模拟收益与你父母的真实投资(如果有的话)产生的收益进行对比,或者与其他的共同基金对比,或者与你朋友的投资组合表现对比。
由于美国经济教育证券业基金会的赞助,全美的学校都将完美选股课程带进了课堂。在1994~1995学年度,有60多万名学生参加了该项活动。他们被分成不同的小组,每组来决定用虚拟的资金购买什么股票。整个比赛持续了大约10周的时间,组合收益最高的小组便是最后的冠军。每个学校的冠军再参加校际、省际和全美性的比赛。书包 网 。 想看书来
第2章 股市投资的基本原理(16)
参加此类挑战股市的虚拟资金实战模拟,寓教于乐,只要参与者有投资的基础知识,并不对结果太过在意。这种训练唯一的问题就是投资时间的局限性,13周、26周,即使1年,股价的变动很可能是机缘巧合。太短的练习时间往往不能给你一个良好的实践机会,一只股票可以在13周内表现不好,可也有可能在3年或5年的时间里是一只大牛股,或者情形正好相反,在13周的表现很好,可之后就一路下跌。
长期表现优异的股票取决于长期表现优异的上市公司,所以,成功投资的秘诀在于发现成功的上市公司。要想取得成功,你必须研究更多的上市公司信息。以下我想概要介绍选择股票的五种基本方法,其中既有荒谬可笑的方法,也有行之有效的方法。
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